87岁高龄的美联储前主席、国际金融论坛（IFF）终身荣誉主席保罗-沃尔克先生于2014年2月19日抵达北京进行访问。在京期间，沃尔克主席与中国有关国家领导人、重要金融部门负责人进行了系列高层会晤。

　　2月22日，国际金融论坛（IFF）22日在北京举行2014年首期领袖对话会，与会多位国际著名金融专家认为，中国经济今年将继续实现平稳增长。保罗·沃尔克在会上表达了他对中国信贷和债务增长过快的担忧。

国际金融论坛（IFF）领袖对话嘉宾

　　在当天下午举行的“沃尔克法则之路”的对话会上，沃尔克表示，中国的信贷和债务增长速度超过了GDP的增长速度，如果没有足够的钱来还债，这种状况是否可以持续下去？

　　同时他对中国的影子银行问题也表示了关注，认为影子银行的增速过快同样隐藏着风险，中国需要将信贷增速降下来，使其更符合经济增长的需要。

　　此次，与沃尔克同台对话的还有国际金融论坛常务副理事长、中金公司董事长金立群、IMF副总裁朱民等。

　　朱民表示，2014年，中国居民消费将可在去年的较强增势基础上继续保持稳定增长；对外贸易方面，尽管新兴市场货币贬值，对中国出口商品的竞争加强，但发达经济体复苏增强对中国需求将增加；投资方面，中国依然有增长空间。因此，他预计，2014年中国经济仍可维持约7.5％增幅。同时，他认为中国应做出必要的结构调整。

　　金立群说，中国加入世界贸易组织的红利并未结束。中国如果能更加主动求变，积极改革，未来发展过程中面临的许多问题会迎刃而解。

　　在回应沃尔克的担忧时，金立群表示不能把负债和债务危机划等号，中国作为发展中国家，应该通过适当规模的负债发展经济，比如中国的港口、铁路等基础设施都是通过负债进行建设的，有力的促进了中国经济的发展，所以中国的经济发展得益于债务规模的扩张。

　　金立群同时认为负债并非越多越好，要看借债的效益好不好，中国应该继续举债，但是要注重借债的效益。

　　对于金立群的回答，沃尔克表示，作为有盈余的国家，中国政府的贷款和债务虽然没有造成危机，并且足以应对可能出现的困难，但解决贷款和债务增长过快问题的时间不应该再拖下去。

　　在当日的对话中，沃尔克向多位与会人员询问了有关中国的经济改革的问题，其中令他不解的一个问题是：20年前中国国企改革步伐十分坚定，但是后来为什么停了下来？

　　对此，IMF副总裁朱民表示中国国企改革一直在稳步推进，按照新的改革思路，将更多的按市场化的路线推动国企改革。

　　“那十年后中国国企在经济中的比重是降低还是增加？”沃尔克问道。

　　“我可以保证是降低的。”朱民回答。

　　“那好，我们约定十年后再来证实这一问题。”沃尔克说。

　　十年后沃尔克96岁。

美联储前主席、国际金融论坛（IFF）终身荣誉主席保罗-沃尔克

　　此前一天，中共中央政治局常委王岐山刚刚会见了沃尔克，不知沃尔克是否也向中国领导人表达了他的担忧。

　　沃尔克的担忧并非没有依据，据中国社科院副院长李扬日前在“中国国家资产负债表分析国际研讨会”上透露，2012年中央政府与地方政府加总的债务接近28万亿，占当年GDP的53%。其中地方政府债务19.94万亿。企业部门杠杆率(企业债务占GDP比重)已达113%，超过经合组织OECD国家90%的阈值，在所有统计国家中高居榜首，值得警惕。

　　李扬认为如果将非金融企业、居民部门、金融部门以及政府部门的债务加总，那么全社会的债务规模达到111.6万亿，占当年GDP的215%。

　　虽然官方口径认为中国债务问题风险可控，但并没有放松对其风险的警惕，在去年12月举行的中央经济工作会议上， 将着力防控债务风险作为2014年六大经济任务之一。强调“要把控制和化解地方政府性债务风险作为经济工作的重要任务。”

　　2003年成立于北京的国际金融论坛是非营利、非官方国际机构，由中国、美国、欧盟等20多个国家和地区、联合国及以及多家国际机构和领导人共同发起，是全球金融领域高级别常设对话、交流和研究机构。保罗·沃尔克是国际金融论坛（IFF）创始共同主席和终身荣誉主席。

　　虽然已经87岁高龄，保罗·沃尔克先生依然思维敏捷，逻辑清楚。保罗·沃尔克回忆到自己1980年首次访华的情景，他对中国的发展感到鼓舞。作为国际金融论坛的创始共同主席和终身荣誉主席，沃尔克说，2008年爆发的国际金融危机给世界的一个教训是，金融已经不再只是一个国家的事情，而是成为了一个国际性的问题。金融全球化的本质，需要我们把更多冲突、观念和思想都调和在一起。不仅仅是在金融监管，还包括金融框架、会计、审计、信用评级以及其他诸多方面。

　　2009年，他应奥巴马总统邀请重出江湖，制定了“沃尔克法则”，在规范金融行业发展和限制过度扩张方面起到了积极作用，建立起了金融防火墙。“沃尔克法则”的核心是什么？目标有哪些？未来实施能否顺利？预计将遇到哪些困难和阻碍？

　　沃尔克对此进行了全面解析，“我理想中的法则是简单容易执行的，而不是复杂的，‘沃尔克法则’总的来说是个好的法则，会帮助银行回到主要的、本来应该承担的义务，让银行减少不必要的风险承担，而不是被投机性活动牵扯精力。”对于仍然保持在低位的通胀，他称，“我始终对通胀保持警惕，通胀很容易失控。”

　　谁是保罗·沃尔克？

　　保罗·沃尔克被誉为美国历史上最伟大的美联储主席，是对美国和世界经济影响最大的金融泰斗之一。这位“温柔的金融巨人”身高近两米。

　　比身高更突出的，是他辉煌传奇的职业生涯。历数沃尔克的公职生涯，一个核心关键词是“危机”。他是以在三大危机中的卓越表现而名著于世的。

　　沃尔克应对的首次重大国际金融危机是上世纪70年代的布雷顿森林体系危机和美元危机。上世纪60年代末至70年代初，他在尼克松政府任主管货币事务的副财长，当时二战后形成的布雷顿森林体系已经风雨飘摇，国际危机一触即发。沃尔克作为美国国际货币政策的协调人，一方面说服总统，一方面出使各国，合纵连横，确保美元不再与黄金挂钩，又避免国际货币体系崩溃，保住了美国的重大国际利益。

　　第二次危机即为沃尔克赢得最大声望的是抗击恶性通胀。20世纪70年代末至80年代中，在卡特总统和里根总统任内，沃尔克在美联储主席任上，主持联邦公开市场委员会和联储理事会，成功遏制高达两位数的通货膨胀，为美国之后二十余年的繁荣奠定了基础。

　　第三次大危机是2008年发端于美国的本轮国际金融危机。2009年，年逾八旬的沃尔克应奥巴马总统之邀，以个人威望帮助新总统凝聚应对危机的共识。以他名字命名的“沃尔克规则”被写入2010年夏出台的美国金融改革法(《多德－弗兰克法》)，加强金融监管的效果正在慢慢显现。

　　自1963年以来，半个多世纪的时间里，他被六位总统委以重任。尤其在20世纪80年代，沃尔克成功驯服高达两位数的通胀怪兽，创造了“沃尔克奇迹”，为美国此后的经济繁荣增长奠定了稳固基础，被格林斯潘誉为“过去20年里美国经济活力之父”。

　　在朱民眼里，沃尔克是“一个传奇，一个睿智的长者”。朱民说：“在我们讨论国际经济金融问题时，我常常惊叹于他深厚的理论素养、严谨的逻辑以及敏锐的判断力。他总能从事情表现的关联上看到深处的核心，点出本质问题。但他又不失幽默的风格，常常用一个小小的故事或幽默就把一个重大问题点出来了。”